oPeniazoch.sk, oPeniazoch Foto: getty images
Ekonomické bremeno inflácie naďalej pustoší ekonomiky po celom svete. Od USA cez Veľkú Britániu až po eurozónu ľudia zisťujú, že za svoje peniaze v peňaženkách a na bankových účtoch si každý mesiac dokážu kupovať menej a menej.
Tak ako pri všetkých problémoch, aj pri tomto každý hľadá tri veci: stratégie, riešenia a obetných baránkov.
Inštitút pre hospodársku politiku, neziskový ekonomický think-tank, tvrdí, že k inflácii prispeli „neúmerne“ zisky firiem. Bloomberg informoval o ziskoch spoločností, ktoré dosahujú najvyššie sadzby od 50. rokov minulého storočia, a newyorský Fed dokonca napísal článok venujúci sa tejto téme. Seriózne inštitúcie zdá sa našli obetných baránkov pre inflačné monštrum a svoju teóriu podporili aj empirickými údajmi.
Firmy údajne potajomky plošne zvyšujú svoje ceny, čo vytvára infláciu a ochudobňuje ľudí. Tieto vyššie ceny dopĺňajú ich ziskové marže a vysmievajú sa nám, bezmocnému plebsu. Riešenie ich bezohľadnej nenásytnosti by malo byť obmedzenie buď cien, ktoré si môžu účtovať, alebo ziskov, ktoré z nich môžu získať.
Menej peňazí a vyššie ceny
Napriek tomu zisky z podnikania preukázateľne nie sú príčinou inflácie, píše sa na stránkach Misesovho inštitútu. Vyššia cena znamená, že spotrebiteľom zostane po nákupe tovaru alebo služby menej peňazí. To nevyhnutne znamená, že majú menej peňazí, ktoré môžu minúť na iné tovary alebo služby. Pri inflácii však rastú ceny všetkých tovarov a služieb. Ak majú spotrebitelia menej peňazí na míňanie kvôli zvýšeným cenám, ako by to bolo možné? Zvýšenie jednej ceny znamená, že máte menej peňazí, ale vyššie ceny všade by si vyžadovali viac peňazí. Firmy zvyšujúce ceny môžu vysvetliť zvýšenie jednotných cien, ale nemôžu vysvetliť všeobecný rast cien, ktorý charakterizuje infláciu.
Jediná vec, ktorá môže spôsobiť všeobecný rast cien v celej ekonomike, je zvýšenie ponuky peňazí, čo by znamenalo, že jednotlivci majú na míňanie viac peňazí, než boli zvyknutí, a prirodzene tieto peniaze navyše chcú aj minúť. Firmy pociťujú nárast dopytu a podľa toho zvyšujú svoje ceny. Ako stále viac firiem pociťuje tento zvýšený dopyt, ceny všade začínajú rásť – nastáva inflácia.
Inflácia a zisk firiem
Zástancovia rakúskej školy nevidia dôvod viniť firmy za infláciu, ale priznávajú, že existuje súvislosť medzi infláciou a ziskom, aj keď len relatívne slabá korelácia. Dôvod zvýšených ziskov pri inflácii je jednoduchý: nie všetky ceny rastú v rovnakom čase na rovnakých miestach. Vždy, keď sa vytlačia nové peniaze, idú najskôr do rúk a peňaženiek niekoľkých vyvolených ľudí. Títo prví príjemcovia potom míňajú nové peniaze, vložia tieto nové peniaze do rúk iných, ktorí ich minú niekde inde a tak ďalej a tak ďalej. Ceny tovarov, ktoré kupujú, budú mať zvýšené ceny, tovary, ktoré nakupujú aj druhí príjemcovia nových peňazí, zvýšia ceny tiež, a tak ďalej. Postupne nové peniaze pretekajú do zvyšku ekonomiky a ceny všade tlačia smerom hore.
Ak sa ceny nezvýšia naraz, ktoré ceny sa s väčšou pravdepodobnosťou zvýšia ako prvé?
Väčšina nových peňazí sa pravdepodobne minie na spotrebný tovar a služby, kde sa najskôr prejaví zdražovanie. Keď firmy zareagujú na zvýšenie cien, dôjde k zvýšeniu dopytu po výrobných faktoroch používaných na výrobu týchto tovarov, čo spôsobí, že nakoniec vzrastú aj ceny týchto tovarov. Firmy nereagujú okamžite, preto medzi rastom cien spotrebných tovarov a cien tovarov výrobcov bude oneskorenie.
Ilúzia úspešnosti likviduje kapitál
Čo sa stane, keď sa ceny produktov firmy zvýšia, no ich náklady zostanú nezmenené? Celkový zisk stúpne. Nie je to preto, že by firmy nútili spotrebiteľov platiť vyššie ceny alebo používali infláciu ako výhovorku, aby ľudia platili viac, ale preto, že inflácia zdvihla ceny niektorých tovarov a niektorých nie. To malo za následok dočasné zvýšenie ziskovosti podnikov. Firma tým získa zjavné výhody, ale inflácia môže tiež skresľovať výpočty, aby oklamala podnikateľov, aby si mysleli, že sú oveľa bohatšie, než v skutočnosti sú. Ako napísal Ludwig von Mises v Human Action, inflácia vytvára fenomén imaginárnych alebo zdanlivých ziskov. Ak sú ročné odpisové kvóty určené tak, aby nezohľadňovali v plnej miere skutočnosť, že výmena opotrebovaného zariadenia si vyžiada vyššie náklady, než za akú sa v minulosti nakupovalo, sú zjavne nedostatočné. Ak sa pri predaji zásob a výrobkov celý rozdiel medzi cenou vynaloženou na ich obstaranie a cenou realizovanou pri predaji zaúčtuje do účtovníctva ako prebytok, chyba je rovnaká. Pri míňaní zdanlivých ziskov, fantazijného výsledku nesprávneho účtovania, spotrebúvajú kapitál. Výsledkom je, že keď si to uvedomia, že išlo len o iluzórne zisky, je už neskoro. Prekročili udržateľnú úroveň spotreby a sú mene bohaté než predtým. A hoci sa môžu tešiť z dočasného prínosu z inflácie, v konečnom dôsledku im dokáže viac ublížiť než pomôcť.
Viniť za infláciu firmy a ich chamtivosť je nesprávne, firma nemôže ľubovoľne manipulovať s cenami, môže účtovať len to, čo unesie trh. Na vine sú skôr tí, ktorí kontrolujú peňažnú zásobu, centrálne banky a ich zlé hospodárenie s peniazmi.
