oPeniazoch.sk, TASR
Bratislava/Viedeň 12. júla (TASR) – Dlhotrvajúce záporné reálne úrokové sadzby a globálna dlhová kríza tlačia cenu zlata nahor. Jeho aktuálna hodnota na trhu je 1590 USD, avšak svoj vrchol má ešte pred sebou. Z dlhodobého hľadiska sa očakáva nárast ceny až na 2300 USD, pričom 70 % celosvetového dopytu pripadá na rozvojové krajiny. Centrálne banky v roku 2011 nakúpili také množstvo zlata, ako naposledy v roku 1964. Vyplýva to z analýzy bankovej skupiny Erste Group.
"Zlatu je preto prikladaná taká hodnota, pretože jeho ročná produkcia je vo vzťahu k zásobám nízka. Zásoba zlata rastie iba o zhruba 1,5 % ročne, zatiaľ čo peňažné agregáty rastú v porovnaní s tým niekoľkonásobne," vysvetlil analytik komodít v Erste Group Ronald Stöferle. Na druhej strane tiež rastie atraktivita zlata ako stabilného prostriedku vytvárania úspor práve v ekonomicky neistom období. "Európska centrálna banka nedávno znížila úroky na historické minimum. Záporné reálne úroky znamenajú pre zlato dokonalé prostredie," dodal.
Za posledných päť rokov vzrástol podiel rozvíjajúcich sa trhov na celkovom dopyte po zlate na 70 %, pričom viac než polovica spadá na Čínu a Indiu. Bez ohľadu na vysokú náklonnosť ku zlatu, predovšetkým v Indii, je možné rastúci dopyt po zlate vysvetliť rastúcou prosperitou a rastúcou mierou úspor v rozvíjajúcich sa ekonomikách. "Ak príjmy v Číne a Indii naďalej porastú, zatiaľ čo reálne úroky zostanú negatívne, resp. nízke, zlato bude z tohto vývoja jednoznačne profitovať," avizuje Stöferle.
Celosvetový zlatý trend sledujú aj centrálne banky. Podľa Medzinárodného menového fondu (MMF) je americký dolár so 61,7 % naďalej zodpovedný za najvýznamnejší podiel celosvetových menových rezerv. Na euro pripadá 27,5 % a zvyšných 12,6 % predstavuje zlato a ostatné meny. "Tento podiel sa v budúcnosti pravdepodobne výrazne zmení. V minulom roku nakúpili centrálne banky také množstvo zlata, ako naposledy v roku 1964," pripomenul Stöferle.
Zlato v období turbulentných finančných trhov znovu získava na atraktivite. Spĺňa požiadavky na bezpečné aktívum, medzi ktoré patria nízke úverové a trhové riziká, vysoká likvidita trhu a nízke inflačné a kurzové riziko. "Každý síce hovorí o zlate, ale nie je to vidieť v portfóliách. Zlato je u inštitucionálnych investorov s 0,15 % stále veľmi podhodnotené. Podobne nízke alokácie sú vidieť tiež pri akciách ťažby zlata," uzavrel Stöferle.
