Čo sa nepodarilo FOMC dokázala včerajšia správa centrálnej banky Saudskej Arábie, ktorá odmietla nasledovať krok zníženia sadzieb FEDu o 0.5%. Saudská Arábia je menovo naviazaná na zelenú bankovku a monetárnu politiku FEDu, pričom vo svojich rezervách drží takmer 3.5bln USD. Obava z odviazania menového partnerstva a neskoršej diverzifikácie rezerv vyústila v okamžitý výpredaj zelenej bankovky ešte v do obedných hodinách, ktorá prelomila „magickú“ úroveň 1.4 na EUR/USD. Saudi udali ako oficiálny dôvod inflačné obavy, no v každom prípade prišla táto správa pre zelenú bankovku v najnevhodnejšej chvíli, keď je po utorňajšom prekvapivom 0.5% znížení sadzieb a obavách z ďalšieho uvoľňovania monetárnej politiky FEDom v medveďom zovretí. Práve obavy z ďalšieho prehlbovania problémov na sekundárnom trhu USA a jeho dosahu na reálnu ekonomiku, vzdúvajúc očakávania z ďalšieho znižovania sadzieb, vyhnali pár EUR/USD k do obedným maximám na 1.4064. Carry nezaostali a počas dňa vypredali USD/JPY o takmer 200 bodov nižšie k 114.00. Očakávaná kvartálna správa BoE k inflácii pred UK parlamentom sa zmenila na správu obhajujúcu politiku BoE a ubezpečujúcu trh, že situácia v bankovom a hypotekárnom sektore UK nie je „problematická“. Guvernér BoE King však zmiernil „holubičí“ výhľad tvrdením, že „jednoduchý“ krok pre stabilizovanie situácie v krátkodobom horizonte bez dlhodobého efektu je neúčinný a „demagogický“. Vo svojej správe tak chcel naznačiť, že znižovanie sadzieb nemôže byť v tomto prípade jedinou variantov. Libra sa i vďaka prekvapivo silným maloobchodným tržbám za august y/y na 4.9% vs. 4.4% dokázala vzchopiť k ziskom voči globálne vypredávanému USD. Horšiu situáciu mala voči JPY, ktorý pod ťarchou vracajúcich sa carry pred nielen rizikovým UK hypotekárnym sektorom zaznamenával globálne zisky. Vo svojej správe si King (BoE) neodpustil i „pikantnejšiu“ poznámku k britským a európskym finančným zákonotvorcom, keď poukázal, že vďaka striktným zákonom nemôžu centrálne banky účinne vykonávať svoju činnosť inštitútu poslednej inštancie a zabrániť tak najhorším bankovým krízam od roku 1973. King požaduje „nižšiu transparentnosť bez predčasného zverejňovania“, čím reagoval na fakt, že požiadanie Northern Rocku o pomoc BoE je podľa platných direktív verejnou informáciou, čím sa však pri špekulačných praktikách finančného trhu stal BoE „žiaľ“ pozorovateľom veľkého predstavenia. Riziko averzné obyvateľstvo začalo okamžite z tejto hypotekárnej banky vyberať svoje vklady a špekulanti k tomu vypredávať akcie príslušnej banky. Tým sa situácia stáva prakticky nezvládnuteľnou a hypotekárna banka sa dostane ešte do väčších problémov, často končiacich úplnou insolventnosťou, nehovoriac o sprievodnom efekte postihujúcom celý región. Jeho slová prichádzajú paradoxne v čase, kedy Eurozóna chystá uviesť do platnosti novú direktívu pre finančný trh s vyšším stupňom „transparentnosti“. V každom prípade ani BoE ani FSA a ani vládny prísľub garancie vkladov nepomohol Northern Rocku a ďalším hypotekárnym bankám v UK pred včerajším ďalším akciovým výpredajom. GBP/JPY ťahaný globálnym únikom rizikového kapitálu do domovských krajín tak pokračoval v depreciačnej jazde k minimám na 229.50 z denných maxím na 232.25. Po obedné čísla US žiadostí o podporu vykázali povzbudivý pokles o 9K k 311K, no zelenej bankovke to postačilo pred Bernankeho správou pred senátom, len ku kozmetickej korekcii z 1.4064 na 1.4020. Bernanke pred senátom nakoniec potvrdil obavy finančného trhu tvrdením, že očakáva rast problémových hypoték, pričom úverový a sekundárny trh môže ešte výrazne svoje problémy prehĺbiť. Rozhodnutie o znížení sadzieb odôvodnil prevenciou pred novými problémami sekundárneho trhu s dopadom na reálnu ekonomiku. Jeho výpoveď potvrdili obavy trhu a zvýšili predpoklady ďalšieho znižovania sadzieb do konca tohto roka. Investorská obec si tak začala klásť otázku, dostane sa ekonomika USA do recesie? Aká je šanca, že z toho USA vyviazne bez vážnych zranení? US akciový trh tak pracoval s červenými číslami a EUR/USD pokračoval k novým rekordom 1.4097. FED však navrhol riešenie problému, ktoré vidí v možnosti zmeny regulačného nariadenia pre dve hypotekárne spoločnosti s vládnou účasťou, Freddie Mac a Fannie Mae. Požaduje zvýšiť limit pre nákup pôžičiek zo súčasných 417 tis. USD a uvoľniť tak priestor pre odkúpenie objemných tzv. jumbo hypoték od hypotekárnych domov, čím by zvýšili likviditu sekundárneho trhu. Tento krok by mal byť zároveň súčasťou väčšieho novelizačného celku pre reguláciu hypotekárneho sektora, ktorý by mal umožniť týmto dvom spoločnostiam predĺžiť splátkové obdobie menej bonitným dlžníkom. Bernanke však senát upozornil, že to môže priniesť želaný efekt len v prípade ich promptnej reakcie a účinnosť týchto zmien od marca, by už bola zbytočná! V závere londýnskej seansy ešte prekvapili dobré čísla US prieskumu Phil. FED Indexu s neočakávaným 10.9 bodovým rastom, čo je zároveň najsilnejšie číslo od júna. Akciový trh tak vymazal časť svojich strát a situácia na menovom trhu sa dočasne upokojila.
Pre ďalší vývoj menového páru EUR/USD ako aj amerického akciového trhu je v prvom rade dôležité, či dokáže ekonomika USA predísť obávanej recesii a keď, tak či to nebude za cenu ďalšieho znižovanie sadzieb v USA. Zatiaľ rastu na tomto menovom páre a chuti finančného trhu po nových maximách nič nebráni, no do tretice bude potrebné sledovať zdanlivo „dobré jastrabie“ podmienky EURa. Obnovujúce sa hlasy z Nemecka a Francúzska plačúce nad silným eurom sú len jednou stranou problému. Nezávislé ECB, ako ju z obľubou nazývajú čelný predstavitelia štátov EU, potrebuje dôvod k zmene svojho „jastrabieho“ výhľadu. Preto akékoľvek známky spomaľovania európskej ekonomiky začnú byť prekážkou maximami nabudeného trhu. Prvou známkou tak môžu byť už i dnešné čísla prieskumu výroby PMI a prieskumu služieb PMI z EU.
Dnešné obchodné pásmo ohraničuje opäť nová rezistencia na 1.41 a ďalšia matematická na 1.4130/40. Rezistencie stoja na 1.4020 a 1.3980. Carry si opäť našli stabilné supporty na USD/JPY 114 a EUR/JPY na 161. Ich ďalšia aktivita bude závislá od kondície akciového trhu a pozitívnom fundamentálnom prostredí, prajúcom ekonomickému rastu všade len nie v Japonsku.
