Zmiešaná nálada na trhu nekončí a akciovétrhy končia ďalší deň takmer na nezmenených úrovniach. Trh sa totiž nemáporiadne o čo oprieť a aktuálne nevie nájsť jednotu v reakciách namakroekonomické ukazovatele, alebo na akékoľvek iné správy z finančnej sféry.Európske akcie v utorok zatvárali zmiešane: DAX +0.15 %, CAC +0.02 % a FTSE-0.04 %.
Zmiešaná nálada na trhu nekončí a akciové
trhy končia ďalší deň takmer na nezmenených úrovniach. Trh sa totiž nemá
poriadne o čo oprieť a aktuálne nevie nájsť jednotu v reakciách na
makroekonomické ukazovatele, alebo na akékoľvek iné správy z finančnej sféry.
Európske akcie v utorok zatvárali zmiešane: DAX +0.15 %, CAC +0.02 % a FTSE
-0.04 %. Nemecký index DAX rástol aj napriek tomu, že ekonomický sentiment
podľa inštitútu ZEW poklesol v Nemecku na 61.7 bodu. Motorom jemného rastu
však mohol byť ten istý údaj, berúci do úvahy ale celú eurozónu, ktorý vzrástol
o celých 5 bodov až na 73.3 bodu.
V USA je situácia ešte
zvláštnejšia, nakoľko výsledková sezóna je v plnom prúde, no zatiaľ nikoho
nenadchla. Úrovne očakávaných tržieb či ziskov sú podliezané a z ekonomiky
chodia síce pozitívne, no mierne podozrivé čísla (napr. pokles nezamestnanosti
a úbohá tvorba pracovných miest). Napriek tomu sa ale benchmarky držia
stále vysoko, širší index S&P 500 dokonca atakoval po otvorení parketov
svoje historické maximum tesne nad 1850 bodmi. V priebehu dňa však časť
ziskov odovzdal a od spomínanej úrovne je ešte pár bodov vzdialený. Tu však
vidno rozdiel medzi minulým rokom a aktuálnym obdobím. Kým v roku 2013
keď sa už index rekordom priblížil, dokázal ich bez problémov zdolať, no
aktuálne maximum odoláva už tri dni po sebe. Dynamika rastu začína klesať, no
valuácia indexu je stále vysoká. S&P sa obchoduje za 15.6 násobok
očakávaných príjmov, pričom P/E rastio dosiahlo v uplynulých rokoch
priemer iba 14.1. Zdá sa tak, že index je značne nadhodnotený a prípadná korekcia
by nikoho nemohla prekvapiť.
Najmä ak vezmeme do úvahy, že
motor rastu akciových indexov, americká centrálna banka FED, by podľa
informácii z WSJ mala už na budúci týždeň na zasadnutí FOMC ohlásiť ďalšie
znižovanie QE. A treba si tiež uvedomiť, že čísla z americkej ekonomiky
za január, teda za prvý mesiac s objemom nákupov na úrovni 75 mld. USD, ešte
len prídu..Trio hlavných amerických indexov teda končí seansu nasledovne: Dow -0.27 %,
S&P +0.23 %, Nasdaq +0.67 %.
Z ostatných trhov zaujali komodity. Kým zlato, ostatné drahé a priemyselné
kovy výraznejšie klesali, s prepadom cien okolo 1 %, darilo sa
energetickým komoditám. Zemný plyn vzrástol o 2.54 % a ropa o 0.64 %.
Ivor Lehoťan, analytik Capital
Markets o.c.p., a.s.
