oPeniazoch.sk
Redakcia
Existuje viacero argumentov, ktoré podporujú možnosť existencie „AI bubliny“. Len si vezmime agresívne a bezprecedentné investície do infraštruktúry, konkrétne do dátových centier, čipov, procesorov, vysokorýchlostných káblov, chladiacich riešení a softvéru na spracovanie dát. Tie podľa analytikov XTB vzbudzujú zásadnú otázku: ako veľmi neistá je skutočná návratnosť takto alokovaného kapitálu?
Súčasná dynamika sa však výrazne líši od historických bublín, ako boli dot-com alebo subprime kríza (hypotekárna kríza v USA). Spoločnosti, ktoré poháňajú AI „horúčku“ na trhoch, najmä dodávatelia infraštruktúry a komponentov, vo väčšine prípadov vykazujú pôsobivé rastové ukazovatele a silné fundamenty. Ich zisky, tržby aj marže podľa investičnej platformy XTB naďalej rastú, čo do veľkej miery opodstatňuje ich vysoké valuácie.
Skutočný problém prípadnej „bubliny“ sa netýka ani tak poskytovateľov infraštruktúry, ale veľkých spoločností využívajúcich AI, najmä Big Tech, ako firmy označované ako BIG7, ktoré do AI investujú miliardy. Ak sa podľa analytika XTB Mateja Bajzíka ukáže, že tieto kapitálové investície (CapEx) neprinášajú očakávanú monetizáciu a efektívnosť, teda ak aplikácie AI negenerujú predpokladané výsledky a výnosy, potom áno, môže ísť o bublinu. Tá by sa však skôr prejavila ako korekcia hodnôt smerom k úrovniam odrážajúcim skutočnú návratnosť investícií.
Okrem toho sa forwardové P/E (price-to-earnings) indexu S&P 500 nachádza na historicky vysokých úrovniach, čo naznačuje, že očakávania budúcich ziskov sú už veľmi napnuté. „Táto vysoká miera očakávaní, v kombinácii s možnosťou, že globálna ekonomika sa blíži k vrcholu rastu, vytvára prostredie, v ktorom môže sklamanie viesť ku krátkodobej výraznej korekcii,“ upozorňuje Bajzík.
Aký je teda predpoklad prasknutia AI bubliny?
Pravdepodobnosť klasického „výbuchu“, aký sme videli pri dot-com bubline v roku 2000, je nízka, no šanca na korekciu v roku 2026 je značná. Treba tiež poznamenať, že trhy už v niektorých segmentoch prechádzajú obdobím konsolidácie alebo korekcie, čo môže naznačovať, že trh funguje efektívne, postupne spracúva nové informácie a posúva ceny smerom k ich „reálnej hodnote“, čím obmedzuje vznik výraznej bubliny.
Investujete pravidelne na akciových trhoch?
Na rozdiel od minulých bublín, kde aktíva (napríklad meme akcie alebo subprime hypotéky) nemali fundamenty, ktoré by ospravedlnili ich valuáciu, spoločnosti prepojené na AI infraštruktúru disponujú nespornými rastovými základmi. Obava sa týka skôr nadhodnotenia založeného na očakávaní budúceho exponenciálneho rastu, dodáva analytik XTB.
Čo môže spustiť prasknutie AI bubliny? Čítajte na ďalšej strane.
1 / 2
