
Finančné trhy, analytici, a všetci čo sledujú centrálne banky už týždne hľadajú odpovedať na otázku „Bude, alebo nebude Európska centrálna banka budúci štvrtok pokračovať v zvyšovaní základných úrokových sadzieb“?
Jednoznačná odpoveď neexistuje. Dnes ju ani nik nemá.
Čo poznáme, sú nové údaje o inflácii a situácii na trhu práce. Vývoj inflácie v eurozóne v auguste potvrdil, že ešte ani zďaleka nemáme vyhraté a inflácia je tvrdohlavo vysoko. Inflačné očakávania ostávajú príliš vysoko nad našim dvojpercentným cieľom.
Potrebujeme vidieť aktualizovanú prognózu inflácie a rastu ekonomiky. Výhľad však ostáva veľmi neisté, najmä vzhľadom na nejasný budúci vývoja rastu miezd.
Z môjho pohľadu je preto potrebné urobiť ešte jeden krok. Ako sa hovorí Better to be safe than sorry.
Jedna možnosť je dať si v septembri pauzu a ak to bude potrebné, a ja si dnes myslím že potrebné to bude, doručiť (dúfajme už finálne) zvýšenie o 25 bázických bodov neskôr v októbri alebo decembri.
Druhá možnosť, ktorá mi je bližšia a dáva mi viac zmysel, je doručiť tú 25-ku budúci týždeň a nadýchnuť sa. Považujem to za priamočiarejšie a efektívnejšie riešenie. Trhy dostanú jasnú odpoveď kedy príde záver sprísňovania a my sa následne môžeme naplno sústrediť na monitorovanie a vyhodnocovania efektívnosti našich krokov.
Uvidíme čo prinesie budúci týždeň, ale ak prinesie zvýšenie sadzieb určite nebudem namietať.