Minimum pozitívnych správ v uplynulom týždni malo za následok pokračovanie výpredajov na akciových trhoch, hlavné indexy atakovali najnižšie úrovne od začiatku finančnej krízy, niektoré ich dokonca prekonali.
Japonská ekonomika
je na tom podstatne horšie ako ďalšie najväčšie svetové ekonomiky.
Prvý odhad HDP za štvrtý kvartál uplynulého roka ukázal medzikvartálny
pokles o 3,3 % a medziročný dokonca o 12,7 %, najväčší za posledných
35 rokov. Ekonomiku sužuje najmä pokles jej tradičného ťahúňa,
exportov, ktoré klesli oproti predošlému kvartálu o 13,9 %. Stojí
za tým najmä pokles zahraničného dopytu, ktorý je ešte viac umocnený
silným jenom. Japonská mena sa stala obeťou hľadania bezpečných
aktív a jen sa tak v priebehu posledných mesiacov roka 2008 vyšplhal
na páre s dolárom na trinásťročné maximá. Silný jen však zvyšuje
ceny japonských exportov v zahraničí a robí ich tak menej konkurencieschopnými,
čo sa negatívne prejavuje na exportoch.
Prehlbujúce
sa problémy však hlásia aj ďalší svetoví ekonomickí giganti.
Podľa analýzy Konfederácie britského priemyslu čaká britskú ekonomiku
prepad o 3,3 % za rok 2009, v predošlej správe z novembra uplynulého
roka predpokladala konfederácia kontrakciu o 1,7 %. V Spojených Štátoch
kolabuje priemyselná výroba, indexy priemyselnej dôvery v regióne
New York a Philadelphia sa prepadli na historicky najnižšie úrovne
– 34,7b. a -41,3 b., čo výrazne zaostalo za prognózami na úrovni
-23,2b., resp. -25b. V obrovských problémoch sa nachádzajú najmä
americkí automobiloví výrobcovia, General Motors a Chrysler požiadali
americkú vládu už o druhú núdzovú pôžičku v priebehu posledných
dvoch mesiacov. Automobilky tak dokazujú, že nie sú samostatne životaschopné, vláda
od nich výmenou za štátnu pomoc očakáva reštrukturalizáciu a plán,
ako by mohli dosiahnuť dlhodobo ziskovosť. Americkí administratíva
na čele s prezidentom Obamom je zatiaľ k automobilkám zhovievavá,
keďže ich krachom by boli synergickým efektom ohrozené milióny
pracovných miest.
Pomoc pre
americký trh s bývaním
Spojené štáty
sa chystajú ponúknuť riešenie pre ďalší veľký problém domácej
ekonomiky – trh s bývaním. Podľa najnovších údajov sa za posledných
12 mesiacov končiacich januárom začalo stavať rekordne nízke množstvo
rezidenčných stavieb, 466 000, čo predstavuje pokles o 17 % oproti
predošlému mesiacu. Počet vydaných stavebných povolení klesol
za rovnaké obdobie o takmer 5 % na 521 000. Klesajúci trend plánuje
Obamova administratíva zastaviť 275 miliardovým plánom pre podporu
trhu s bývaním. 75 miliónov by malo ísť na pomoc pri splácaní
hypoték pre domácnosti, ktoré si to nemôžu dovoliť. Podmienkou
účasti by však pre veriteľa mala byť zmena splátkového kalendára
hypotéky. Ďalších 200 mld. by malo smerovať do hypotekárnych agentúr
Fannie Mae a Freddie Mac, ktoré sú ťažko postihnuté nelikvidnými
aktívami, s cieľom podporiť poskytovanie hypoték.
Akcie atakujú
najnižšie úrovne od začiatku krízy
Ratingová
agentúra Moody’s vydala správu, v ktorej konštatuje zvýšené riziko
pre európske banky, ktoré majú svoje pobočky v bývalých krajinách
východného bloku. Podľa správy čaká východoeurópske krajiny
hlboká recesia, ktorá môže zapríčiniť nárast zlých úverov
v súvahách východoeurópskych pobočiek bánk a pokles kurzov jednotlivých
mien môže spôsobiť zvýšenie hodnoty zahraničného dlhu bánk.
Agentúra tak uvažuje o zníženie ratingu pre tieto banky, ktorých
akcie patrili počas týždňa medzi najstratovejšie. Do dvojciferných
strát sa dostali v priebehu týždňa akcie rakúskych bánk Erste a Reiffeisen,
belgickej KBC, talianskej Unicredit Bank a švédskej Swedbank.
Nedarilo sa
ani akciám v sektore poisťovní, keď hospodárske výsledky spoločností
AXA Asia-Pacific a Aegon zaostali za očakávaniami a časť poisťovní
pravdepodobne bude nútená znížiť dividendy aby zvýšila svoje
kapitálové rezervy pre prípad budúcich strát. Nedostatok pozitívnych
fundamentov sa prejavil vo výpredajoch vo väčšine sektorov a hlavné
indexy sa dostali blízko najnižšej úrovne od začiatku finančnej
krízy. Japonský Nikkei stratil v priebehu týždňa 4,7 % a zatváral
ho na najnižšej úrovni za posledné 4 mesiace, v Európe sa v piatok
o 13:00 pohyboval britský index FTSE s týždennou stratou 6,5 % na trojmesačných
minimách, nemecký DAX ich dokonca so stratou 7,5 % klesol až na štvorročné
minimá. V prvých štyroch dňoch týždňa klesol americký blue-chip
index Dow Jones o 4,9 % na najnižšiu úroveň od roku 2002 a širší
index S&P 500 o 5,8 % na štvormesačné minimá.
Domáca
ekonomika ťahá jen nadol
Neúspešný
týždeň má za sebou najsilnejšia mena posledných mesiacov japonský
jen, pričinili sa o to najmä správy z domácej ekonomiky. HDP v druhej
najväčšej ekonomike sveta sa medziročne prepadlo o 12,7 % a ani ďalšie
indikátory nenaznačujú pozitívne vyhliadky. Priemyselná výroba
v decembri medziročne poklesla o 9,8 %, medziročne to bolo dokonca až
o 20,8 %. Japonská ekonomika prejde pravdepodobne najhlbšou kontrakciou
z ekonomických veľmocí, čo malo za následok výpredaje na inak stabilnom
jene. Do piatku 13:00 stratil jen na páre s dolárom 2,1 % a obchodoval
sa na úrovni 93,91 USD/JPY.
Obavy o stabilitu
finančného systému v eurozóne stiahli kurz eura nadol. Závažné
sú najmä riziká pre západoeurópske banky, ktoré aktívne pôsobia
na trhoch vo východoeurópskych krajinách. Pobočky bánk zo Švédska,
Talianska, Rakúska, Francúzska, Belgicka a Nemecka zodpovedajú za
84 % úverov v krajinách bývalého východného bloku. Výpredaj východoeurópskych
mien a prehĺbenie recesie by mohlo týmto bankám spôsobiť vážne
problémy, tieto obavy dostali euro pod predajný tlak. Na páre s dolárom
kleslo euro do piatku 13:00 na úroveň 1,2632 EUR/USD a voči libre
oslabilo o 1,3 % na 0,8827 EUR/GBP.
Cena zlata
sa blíži k 1 000 dolárom za uncu
Negatívny
týždeň sa prejavil aj na komoditnom trhu, kde vyústil do výpredajov
ropy a kovov v očakávaní, že prehlbujúca sa recesia bude mať za
následok pokles dopytu po týchto komoditách. Negatívne očakávania
dokonca zatienili aj neočakávaný pokles amerických zásob ropy,
ktorý bol prvým v roku 2009. Zásoby klesli o 138 000 barelov
na 350,6 mil. v uplynulom týždni, od začiatku roka však vzrástli
o 24 mil., čo naznačuje jednoznačný trend v poklese dopytu. Do piatku
13:00 klesla cena marcového kontraktu na barel severomorskej ropy o 8,6
% na 40,87 dolára za barel.
Nedarilo sa
ani kovom, cena hliníka sa v priebehu týždňa dokonca prepadla na
šesťročné minimum z dôvodu existenčných problémov amerických
automobilových výrobcov, práve automobilový priemysel je popredným
odberateľom tohto kovu. Naopak neistota na trhoch naďalej praje bezpečnému
zlatu, ktorého cena sa blíži k magickej hranici 1 000 dolárov za
uncu, jediný krát kedy zlato pokorilo túto hranicu bol marec 2008,
zlato vtedy dosiahlo historické maximum 1 032,4 dolárov za uncu. Do
piatku 13:00 vzrástla cena zlata o 5,1 % na 990,2 dolára za uncu.
Autor: Kamil
Boros, analytik spoločnosti X-Trade Brokers
Komentáre k článku