BRATISLAVA – Júlová inflácia na úrovni 0,3 % prekročila očakávania trhu aj centrálnej banky. K vyššej inflácii prispeli minulý mesiac predovšetkým drahšie potraviny, ktorých ceny vzrástli napriek sezónnym efektom o 0,6 %.
Analytikov prekvapili medzimesačne vyššie ceny ovocia, kategóriu potravín však ovplyvnilo najmä zdraženie mäsa a vyššie ceny olejov a tukov, teda aj masla. V medziročnom porovnaní dosiahla spotrebiteľská inflácia 8,5 %.
„Na riziko rastu cien niektorých druhov potravín sme upozorňovali, avšak očakávali sme, že ho vyváži pokles cien ovocia a zeleniny, ktorý je pre júlové obdobie typický,“ skonštatovala analytička ČSOB Silvia Čechovičová. Zlacnenie zeleniny však podľa analytika Tatra banky Elizeja Macha kompenzovalo zvýšenie cien ostatných potravín len čiastočne.
„K nášmu prekvapeniu v júli podľa údajov Štatistického úradu SR (ŠÚ) poklesli ceny pohonných hmôt a mazív o 0,4 %, pričom my sme jednoznačne počítali s rastom,“ poznamenal Macho.
Podľa analytika UniBanky Viliam Pätoprstého to spôsobila metodika merania zdražovania benzínu. „ŠÚ eviduje ceny benzínu prvý, desiaty a dvadsiaty deň v mesiaci, z čoho potom robí aritmetický priemer, a keďže Slovnaft zvýšil ceny 13. júla, technicky sa ignorovala časť z tohto nárastu,“ vysvetlil Pätoprstý. Časť z júlového zdraženia benzínu sa tak podľa neho prenesie do augusta.
Vyšší nárast cien môže podľa Macha ohroziť prognózu inflácie centrálnou banku na tento rok. Národná banka Slovenska (NBS) v aktualizovanom menovom programe zúžila očakávané pásmo tohtoročnej inflácie na 5,7 % až 7 %. „Sme preto presvedčení, že ak NBS pristúpi k ďalšiemu znižovaniu sadzieb, nebude to viac ako o 50 bázických bodov,“ dodal Macho.
Podľa Macha pokles sadzieb nesie v sebe riziko silnejšieho oživenia domáceho dopytu a vznik dopytových inflačných tlakov, čo zvyčajne prináša potrebu zvyšovania sadzieb. „NBS tak bude s ďalším znižovaním sadzieb zrejme opatrná a výrazne sadzby už nezníži napriek tomu, že očakávame ďalšie posilňovanie koruny,“ uzavrel Macho.
Už v auguste by inflácia podľa Čechovičovej mala dosiahnuť úroveň pod 8 % kvôli bázickému efektu. „V rovnakom období minulého roka totiž výrazne vzrástli ceny v kategórii alkohol, tabak a doprava kvôli zvyšovaniu spotrebných daní,“ dodala analytička. Dynamika rastu miery inflácie by mala do konca roka klesať, pričom v decembri predpokladajú analytici hodnotu inflácie na úrovni do 7,5 %.
