Kráľovský pár EUR/USD sa dostal včera pod silný medvedí tlak, ktorý bol spôsobený viacerými faktormi. Na jednej strane to boli podporné slová ministra financií USA Paulsona a člena FEDu Plossera a na druhej strane pokračujúca výrazná korekcia ropy k minimám na 126,4 USD/barel, ktoré s mierne pozitívnymi výsledkami US firemného sektora vytvárali klímu pre medvedí pochod kráľovského páru. Zelená bankovka tak revidovala svoje straty z intradenných maxím na úrovni 1,5930/40 EUR/USD až k intradenným minimám na 1,5770/60 UER/USD. Medzi základné faktory ovplyvňujúce včerajší vývoj na FX trhu patrili:
1. Ranné pozitívne dáta švajčiarskej obchodnej bilancie na úrovni 2,421 mld. CHF (predpoklad 1,60 mld. CHF) udržiavali kráľovský pár v dohľade intradenných maxím na 1,5930/40 EUR/USD.
2. Na výrazný medvedí odklon kráľovského páru nepoukazovali ani prvé výsledky z US firemného sektora pred otvorením amerických akciových trhov, ktoré skončili zmiešane zatiaľ čo chemickotechnologický gigant Dupont skončil v pozitívnych číslach 1,18 USD/akcia (predpoklad 1,07 USD/akcia), regionálne banka SunTrust Bank zisk na úrovni 0,78 USD/akcia (0,64 USD/akcia), technologický gigant Halliburton zverejnil zisk v súlade s trhovými konsenzami na úrovni 0,68 USD/akcia. Na druhej strane finančné inštitúcie na čele s Wachoviou vykázali horšie straty, ktoré dosiahli -4,2 USD/akcia (predpoklad -0,68 USD/akcia), čo spolu s výrazným znížením dividendy z 0,375 USD na 0,05 USD bol silný negatívny impulz pre US akciové trhy. Hospodársky výsledok zverejnila i banka KeyCorp (KEY), ktorá sa pridala k Wachovii a strata na akciu za 2Q2008 dosiahla 2,7 USD/akcia (predpoklad -2,58 USD/akcia). Tieto zmiešané výsledky z US firemného sektora, spolu s vyhlásením investičnej banky Merrill Lynch, ktorá znížila odhad rastu HDP US ekonomiky pre rok 2009 na 0,5% Y/Y z pôvodného odhadu 1,5% Y/Y, udržiavali kráľovský pár na intradenných maximách v pásme 1,5920/40 EUR/USD.
3. Prvotný impulz pre medvedí obrat na kráľovskom páre poskytol minister financií USA Paulson, keď podporil kroky na záchranu vládou podporovaných inštitúcií (Freedie Mac a Fannie Mae), ktoré by mali podporiť stabilitu celého finančného trhu, čo je prioritou číslo jedna. Zároveň vyjadril obavy, že cesta k náprave US finančného systému bude obtiažna a budú musieť prijať ešte ďalšie závažné opatrenia. Je teda možné, že po otvorení diskontného okienka FEDu pre dva vládou podporované giganty a pozastavenie „nekrytého predaja“ nemusia byť posledné kroky na podporu US akciového a finančného trhu. Práve tieto jasné podporné slová pre finančný sektor a odhodlanie US vlády na jeho stabilizáciu dostalo kráľovský pár k prelomeniu levelu 1,59 EUR/USD.
4. K výraznejšiemu prelomeniu úrovne 1,59 EUR/USD prispel člen FEDu Plosser (prezident philadelphského FEDu), ktorý zaujal silný jastrabí slovník a tvrdil, že vysoké spotrebiteľské ceny (aktuálne za jún 5% Y/Y) budú tlačiť na navršovanie sadzieb FEDu (aktuálne 2%). Ekonomický rast by si mal naďalej udržiavať pozitívne tempo, hoci to by malo byť pomalšie (rok 2008 vidí na úrovni 1,7% Y/Y). Podľa Plossera by sa malo začať s navršovaním sadzieb skôr ako neskôr, pretože inflácia je privysoká a nekonzistentná s cieľom FEDu. Práve tento jastrabí tón tlačil pár k supportu na úrovni 1,5880/70 EUR/USD. Plosser však nezabudol dodať, že navršovaniu sadzieb musí predchádzať stabilizácia pracovného trhu.
5. Najvýraznejšiu podporu však zelená bankovka dostala od korekcie ropy k minimám na 126,4 USD/barel, čo bol impulzom pre silný býčí útok na US akciovom trhu (DJIA 1,18%, SP 1,35%, Nasdaq 1,07%). Práve tento obrat na rope a akciová rely podporila výraznú tvorbu carry (USD/JPY), ktoré prelomili 200-dňový kĺzavý priemer (107,10 USD/JPY) s výhľadom k maximám na 108,00/10 USD/JPY. Práve podpora carry podporila kráľovský pár k prelomeniu dlhodobej býčej trendovej línie na úrovni 1,5840/30 EUR/USD a pár skončil na intradenných minimách 1,5770/60 EUR/USD.
6. Medvediu rely na kráľovskom páre nezastavili ani negatívnejšie výsledky US firemného sektora po zatvorení US akciových trhov (Washington Mutual, Yahoo!).
Dnešná zápisnica z júlového zasadania BoE (ponechanie sadzieb na nezmenenej úrovni 5%) by nám mohla naznačiť smer BoE pri riešení aktuálneho ekonomického rizika zeleného ostrova, kde sa BoE nachádza medzi dvoma silnými mlynskými kameňmi (historické maximá inflácie na úrovni 3,8% Y/Y s výhľadom maxím BoE na úrovni 4% Y/Y a prepadom ekonomického rastu). Prípadný jastrabí tón BoE (zameraný na inflačné riziká a ich tlmenie) predpokladá podržanie kábla pri méte 2,00 GBP/USD, na druhej strane náznak holubičieho výhľadu a prípadné znižovanie sadzieb pre tlmenie prepadu ekonomiky zeleného ostrova podporuje výhľad k supportu na úrovni 1,98/1,9750 GBP/USD. Práve piatkové dáta ekonomického rastu za 2Q zo zeleného ostrova by mohli zohrať výraznú úlohu (agentúra Fitch očakáva dokonca záporné dáta, trhové predpoklady sú však na úrovni 0,2% Q/Q), pred piatkovým dobehom do cieľa očakávame zo zeleného ostrova ešte štvrtkové maloobchodné tržby, ktoré by mohli poukázať na stav spotrebiteľských financií, ktoré sú determinované vysokými cenami (inflácia) a sťaženou dostupnosťou bankových úverov.
Okrem zápisnice BoE dnes očakávame i dáta z Eurozóny v podobe májovej priemyselných objednávok, ktoré očakávajú pokles -1,3% M/M, 1,9% Y/Y (posledný 2,5% M/M, 11,7% Y/Y). Práve zreteľné signály spomaľovania európskej ekonomiky spolu so stabilizáciou US akciového trhu a poklesu cien ropy by mali naďalej podporovať korekciu zelenej bankovky k minimám na 1,5700/1,5680 UER/USD s výhľadom k hlavnému supportu na úrovni 1,5620/00 EUR/USD: Rezistenciu pri prípadnom býčom obrate (obrat na US akciovom trhu a rope) bude tvoriť predchádzajúca býčia trendová línia 1,5830/40 EUR/USD.
Prázdny US fundamentálny kalendár otvára priestor pre realizácie US akciového trhu, ktorý bude podporený výsledkami firemného sektora. Dnes očakávame zverejnenia AT&T (predpoklad zisku 0,76 USD/akcia), Boeing (1,22 USD/akcia), ConocoPhillips (3,45 USD/akcia), GlaxoSmithKline (0,94 USD/akcia), McDonald’s (0,86 USD/akcia) , Pfizer (0,54 USD/akcia), Philip Morris International (0,83 USD/akcia). Práve tieto výsledky by mohli podporovať pokračujúcu korekciu zelenej bankovky a prelomenie úrovne 1,57 EUR/USD s výhľadom k 1,5620/00 EUR/USD, svoju úlohu tam však môže zohrať i prípadne silne jastrabia zápisnica BoE, ktorá by tlmila výraznejší medvedí postup zelenej bankovky. Naďalej očakávame náš strednodobý cieľ pri výraznejšom diferenciáli medzi kvartálnymi výsledkami ekonomických rastov z US ekonomiky (predpoklad 1-1,5% Q/Q) a európskej ekonomiky (predpoklad 0-0,2% Q/Q) na úrovni 1,55/1,54 EUR/USD.
Upozornenie:
CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástroj
