oPeniazoch.sk, BoFA;ZH Foto: SITA/AP
V prvej z trojdielnej série publikovanej Bank of America sa globálny ekonóm banky Ethan Harris zameriava na teoretické spätné väzby a trendy spájajúce ekonomiku a koronavírus. Pozrel sa na to, ako zmeny v správaní sa spotrebiteľov vyplývajúce z pandémie ovplyvňujú ekonomiku.
Po analýze mnohých krajín a viacerých prípadov covidu po celom svete Harris vytvoril príklad jednoduchého cyklu, ktorý vyzerá takto:
- Keď klesnú prípady ochorenia, zmierni sa individuálne správanie aj oficiálne pravidlá.
- To s niekoľkotýždňovým oneskorením povzbudí ekonomiku.
- Umožňuje to však aj návrat vírusu.
- Nakoniec rastúci počet nových prípadov vedie k nárastu počtu hospitalizácií s približne dvojtýždňovým oneskorením a to zase vedie k vyšším úmrtiam s ďalším dvojtýždňovým oneskorením.
Hoci sa to zdá byť úplne jednoduché, a zároveň máme aj odpoveď na to, prečo všetky čiastočné budúce blokovania budú odsúdené na neúspech, zatiaľ čo komplexné a dlhodobé blokovanie by zničilo ekonomiku, BofA poznamenáva, že okrem tohto cyklu existujú aj pozitívne a negatívne sekulárne trendy.
Medzi tie pozitívne radí:
- Učenie sa praxou. Ľudia časom prídu na to, ako fungovať vo svete COVIDu bez závažných odstávok. K tomu dôjde v priebehu času, keď regióny zaznamenajú nárast vírusu na vlastnej koži.
- Superprenášači šíria vírus oveľa viac ako iní, ale vírusom sa pravdepodobne časom infikujú aj oni a prestanú tým byť superprenášačmi.
- Liečba sa zlepšuje, úmrtnosť je oveľa nižšia ako na jar.
- Chránime zraniteľné osoby. Vírus je oveľa nebezpečnejší pre starých ľudí a ľudí s komorbiditami. Lepšie testovanie, sledovanie a karanténa týchto skupín pomohla znížiť úmrtnosť.
Zároveň existujú aj niektoré negatívne trendy:
- Pandemická únava. Ľudí už unavuje tento zvláštny svet spoločenského odstupu a začali viac riskovať. Sú tiež unavení z odstávok a sú čoraz ochotnejší akceptovať zhoršenie verejného zdravia pre otvorenejšiu ekonomiku.
- Superprenášači v dave. Trendom je zvýšený výskyt udalostí, kde sa zvyšuje riziko prenosu superprenášačmi, ide hlavne o rôzne protesty, oslavy a stretnutia počas blížiaceho sa sviatočného obdobia.
- Chladné počasie. Počas leta bol rast nových prípady čiastočne potlačený outdoorovými aktivitami. Táto možnosť sa postupne vytráca poklesom teplôt.
- Slabnúca fiškálna poistka. V mnohých štátoch sa počas prvej vlny koronakrízy mohli miestne orgány spoliehať na veľkorysú fiškálnu pomoc s vedomím, že pracovníci a firmy získajú kompenzáciu za výpadok kvôli COVIDu. Postupne sa ale táto pomoc vytráca, čo si vyžaduje stále ťažšie rozhodnutia.
Ako Harris uzatvára, pribúdajúce prípady už začínajú meniť správanie a to začína mať dopad na ekonomiku. Vzhľadom na cirkulárny charakter vzťahu medzi covidom a ekonomikou už existujú náznaky spomalenia rastu, najmä v Európe, kde nové prípady dosiahli vrchol.
To, čo bude nasledovať, závisí vo veľkej miere od toho, čo sa stane v nasledujúcich mesiacoch. Možno očakávať, že spomalením ekonomického rastu sa centrálne banky rozhodnú pridať ešte viac monetárnych stimulov, či už v podobe masívnejších nákupov, alebo úpravou úrokových sadzieb.
