V tajnosti: Menová vojna centrálnych bánk nemá zmysel

Diskusia 1  
V tajnosti: Menová vojna centrálnych bánk nemá zmysel
Zdroj: CNBC
Foto: YT/GreeksConnect


17. 7. 2019 - Centrálne banky sú v súčasnosti zapletené do tajnej meny vojny, ktorá spôsobuje stagnáciu na devízových trhoch. Tvrdí to Thanos Vamvakidis, menový stratégie G-10 v Bank of America Merrill Lynch.

Zmierňovanie menovej politiky je aj v roku 2019 kľúčovou témou centrálnych bankárov. Tak ako americký Federálny rezervný systém, aj Bank of England a Európska centrálna banka (ECB) signalizovali holubičí postoj a podnecovali špekulácie o uvoľňovaní menovej politiky. Analytici Wall Streetu začali špekulovať, že prezident Donald Trump môže zasiahnuť, aby oslabil americkú menu.

Trump sa nedávno sťažoval, že Čína a Európa sa pustili do politických krokov zameraných na zlacnenie svojich mien s cieľom zvýšiť konkurencieschopnosť voči USA v oblasti obchodu. Opakovane kritizoval FED za nedostatok škrtov v úrokových sadzbách. Podľa Vamvakidisa väčšina hlavných centrálnych bánk, ktoré by šli rovnakým smerom, by pravdepodobne priviedli svoje meny do slepej uličky.

V tajnosti: Menová vojna centrálnych bánk nemá zmysel

„Nemôžu ovplyvniť náklady na pôžičky, pretože úrokové sadzby sú historicky nízke, takže jediný spôsob, ako môžu zmierniť menové podmienky, je oslabiť menu. Je to však o rovnováhe, pretože keď to začnú robiť všetci, potom sa meny v skutočnosti nepohybujú, nič vám nepomáha, pretože nakoniec strácate veľmi obmedzenú muníciu menovej politiky bez veľkého výsledku. V istom zmysle sme v menovej vojne, hoci to nikto neprizná, “ hovorí Vamvakidis pre CNBC a dodáva, že hoci vlády môžu teoreticky zasahovať, keď sú meny nadhodnotené, ale spôsob, akým sa takéto intervencie v súčasnosti vyvíjajú, spôsobuje negatívne vedľajšie účinky. "Každý sa snaží pomôcť svojej mene, ale všetci to robia v rovnakom čase, a nakoniec, nikto z toho nemá prospech. Kolektívna škoda z toho všetkého je, že trpí koordinácia medzinárodnej politiky.“

Spojené štáty už dlhší čas využívali „silnú dolárovú politiku“, analytici však poznamenali, že Trumpova administratíva evidentne váha s takýmto cieľom. Vamvakidis povedal, že hoci nesúhlasí s Trumpovými vyhláseniami, ktoré majú mať na menu priamy dopad, silná dolárová politika podľa neho zmysel nemá. „Žiadna iná krajina sa o niečo také nesnaží, politika bola zavedená v polovici 90. rokov, je to symbolické, Spojené štáty neurobili nič pre to, aby to podporili, a vlastne je to odôvodnené veľmi zvláštnym spôsobom. Argumentom je, že americká ekonomika je silná, preto by mal byť dolár silný. Môžu ho nahradiť silnou politikou rastu,“ uzavrel Vamvakidis pre CNBC.