Historické fakty: Americký trh dokazuje, že nie všetko je celkom intuitívne

Diskusia 1  
Historické fakty: Americký trh dokazuje, že nie všetko je celkom intuitívne
Zdroj: The Irrelevant Investor
Foto: SITA/AP;TASR/AP


9. 4. 2019 - Výplach na prelome roka zabrnkal mnohým na nervy. Následný obrat straty zmazal. Iné je to v prípade, ak jednoducho stavíte na zlé kone.

Od roku 1916 index Dow vystúpil na nové historické maximum ani nie v 5 % obchodných dní, za ten čas ale posilnil o viac ako 25 000 %. To znamená, že v 95 % dní akcie strácajú. Stále si myslíte, že je vhodné strážiť vývoj na trhoch každý deň?

Od roku 1970 Dow v priemere každý deň posilňuje o menej ako 0,03 %. Stačilo to ale na zisk vyšší ako 3 000 %. Poznáte kúzlo zloženého úročenia?

Dow posilňuje iba v zhruba 52 % obchodných dní. V priemere rastový deň znamená posilnenie o 0,73 %, poklesový deň z hodnoty akcií utrhne 0,76 %. V 70. rokoch posilnil o 38 bodov. Prečo je stále reč o Dow, keď S & P 500 je ďaleko širší index, ktorý ekonomiku vystihuje lepšie? Ich korelácia je na úrovni 0,95 (1 by znamenalo úplnú zhodu).

Na minimách v roku 2009 boli americké akcie (nominálne) na úrovni z roku 1996. Akcie sú skrátka dlhodobá stávka, ktorá niekedy začne vynášať až po naozaj dlhom čase.

Mesačné pokladničné poukážky USA ponúkali záporný reálny výnos až 68 rokov. Krátkodobé zabezpečenie môže byť dlhodobo nanič.

Na akciovom dne v roku 2009 prekonali dlhodobé americké vládne dlhopisy výkon amerických akcií za predchádzajúcich 40 rokov. Akcie sú dlhodobo výnosnejšie než bondy, ale garantovať sa to skrátka nedá.

Zlato (1 unca) aj index Dow (skupina vtedajších 30 akcií) sa v roku 1980 obchodovali za 800 USD. Dnes stojí unca zlata asi 1 300 USD, Dow je nad 25 000. Cash flow je skrátka viac než nejaká komodita.

Historické fakty: Americký trh dokazuje, že nie všetko je celkom intuitívne

Za ostatných 20 rokov zlato posilnilo o približne 340 %, americké akcie aj s dividendami vyniesli len niečo vyše 200 %. Argumentom pre každé investičné rozhodnutie je ten správny investičný horizont.

Kto investoval v rokoch 1960-1980 a prekonával trh ročne o päť percentuálnych bodov, zarobil menej ako ten, kto investoval o dvadsať rokov neskôr a zaostával za trhom o päť percentuálnych bodov ročne. To je dôkaz, že o výsledkoch investovania rozhoduje aj to, kedy sa kto narodí a kedy začne s investovaním. Dow odpísal 17 % v roku 1929, 34 % v roku 1930, 53 % v roku 1931 a 23 % v roku 1932. Zisky v rámci indexu Dow v roku 1908 klesli na polovicu, benchmark ale posilnil o 46 %. Akciový trh skrátka nie je ekonomika.

Warren Buffett, jeden z najlepších investorov všetkých čias, stratil počas 20 mesiacov pred prasknutím internetovej bubliny 45 % hodnoty investícií, zatiaľ čo index Nasdaq 100 vyletel o 225 %. Uvedomte si, že bez strát to skrátka nejde.

Iba 47,7 % jednotlivých akciových titulov počas svojej prítomnosti na burze prekonalo výnosy mesačných pokladničných poukážok USA. Niet sa čo čudovať, že toľko fondov zaostáva za indexmi. Stačí jednoducho staviť na zlé kone.

V roku 1949 sa americký akciový trh obchodoval na 6,8-násobku ziskov a ponúkal 7,5 % dividendový výnos. O 50 rokov neskôr sa P / E vyšvihlo na 30 a dividendový výnos spadol na 1 %. Môžete mať po ruke všetky možné indikátory, nikdy ale neodhadnete, ako to budú cítiť investori ako celok, teda ako bude reagovať trh.