Draghi nedokáže oslabiť euro, ani sa o to nemusí pokúšať

Pridajte názor  
Draghi nedokáže oslabiť euro, ani sa o to nemusí pokúšať
Zdroj: CNBC
Foto: TASR/AP


14. 2. 2018 - V porovnaní s americkým dolárom euro od začiatku roka stúplo takmer o 3 %, z januárových predbežných údajov vyplýva, že inflácia rástla o 1,3 percenta.

Čo asi najviac trápi Maria Draghiho? Silná mena. Silné euro by vyvrátilo snahu o udržateľné stabilné ceny. Analytici poukazujú na to, že pre prezidenta Európskej centrálnej banky to nie je vôbec jednoduchá situácia s jednoznačným východiskom.

Investori sa presunuli do jednotnej meny, ekonomika eurozóny stále rastie a politické riziká sa rozptýlili. To by však mohol byť problém pre Európsku centrálnu banku, pretože silnejšia mena môže znamenať, že tovar vyrobený v Európe sa stane drahším a teda menej príťažlivým za hranicami regiónu. V porovnaní s americkým dolárom euro od začiatku roka vzrástlo takmer o tri percentá. Je to v čase, keď ECB posudzuje, ako znížiť svoje menové stimuly, ktorých cieľom bolo zvýšiť úverovanie aj spotrebiteľské ceny.

Na nedávnej tlačovej konferencii ECB v januári Draghi pripustil, že nedávna volatilita výmenného kurzu bola "zdrojom neistoty". Hlavným cieľom ECB bola vždy inflácia a nie výmenný kurz. Draghi,  podobne ako aj ďalší centrálni bankári po celom svete, bol opatrný, keď hovoril o vlastnej mene. Analytici sa domnievajú, že Draghi by nebol schopný hovoriť o eure, aj keby chcel.

"Verím, že pre ECB je ťažké hovoriť o eure významnejším spôsobom, pretože už dosť vyčerpala svoje preferované expanzívne nástroje menovej politiky, ktoré by mohla využiť na oslabenie meny (zvýšenie sadzieb a kvantitatívne uvoľňovanie)", uviedla pre televíziu CNBC Thu Lan Nguyenová, forex analytička Commerzbank. "Navyše keď sa krajiny G-20 dohodli, že sa zdržia manipulácie s ich výmenným kurzom, zásahy neprichádzajú do úvahy, dokonca aj priamo hovoriť o oslabení eura by mohli niektoré krajiny považovať za porušenie dohody," povedala Nguyenová s tým, že podľa nej jedinou možnosťou pre Draghiho je vyhlásiť, že silné euro ohrozuje výhľad ECB v oblasti inflácie.

Analytici holandskej banky ING v piatok uviedli, že ECB nebude schopná "spoľahlivo oslabiť euro" a očakávajú, že jednotná mena dosiahne v tomto roku 1,30 USD. V utorok popoludní sa obchodovala okolo 1 3333 voči doláru.
Draghi nedokáže oslabiť euro, ani sa o to nemusí pokúšať

"Existujú tri kľúčové prekážky, prečo sa ECB nebude môcť dôveryhodne opierať o euro," uviedla ING vo svojej správe:
- euro ešte nie je tak silné a má ďalší priestor na rast,
- vyššie ceny ropy zmiernia akékoľvek dezinflačné tlaky pochádzajúce zo silnejšieho eura,
- ekonomike eurozóny sa darí, región sa preto môže vyrovnať so silnejšou menou.

V týchto podmienkach Draghi nemôže ohroziť dôveryhodnosť voľnejším postojom, pretože by to bolo "ťažké odôvodniť bez toho, aby sa zhoršila inflácia a rastové výhľady," uviedla ING v poznámke.

Podľa najnovších ekonomických projekcií ECB by hrubý domáci produkt v eurozóne mal v roku 2018 dosiahnuť 2,3 % a inflácia bez energií dosiahne 1,3 %, v roku 2019 dokonca 1,6 percenta. "Myslím si, že euro sa bude celkom dobre držať voči košu ostatných mien na pozadí silných fundamentov. Myslím si však, že sme na zaujímavom bode pre eurodolár. Existuje veľké množstvo dlhov denominovaných v amerických dolároch mimo USA a vzhľadom na obavy zo sprísňovania menovej politiky FEDu je rozumné očakávať, že niektoré obavy z likvidity sa zvýšia, ak sa dôvera trhu zhorší. To by mohlo znamenať podporu pre americký dolár," upozornila Jane Foleyová, vedúca forex v Rabobank.