oPeniazoch.sk, credit suisse Foto: thinkstock
Ekonómovia Credit Suisse nedávno publikovali veľkú analýzu o tom, aké turbulencie na trhoch vyvoláva extrémne uvoľnená menová politika Fedu. V tejto súvislosti sa zaoberali aj otázkou, čo spôsobí začínajúci cyklus dvíhania sadzieb v USA na devízovom trhu. V tomto ohľade vyznieva celkom zvláštne graf, ktorý poukazuje na to politiku ECB od minulého leta.
Záporné sadzby bankových vkladov výrazne zhoršili podiel eura vo svetových rezervách centrálnych bánk. Paralelne k oslabovaniu americký dolár rástol. Navyše v tomto trende by pokračoval hneď ako by Fed začal už čoskoro zvyšovať úrokové sadzby.
Podľa grafu sú negatívne úrokové sadzby z vkladov veľmi bolestivé, pretože v známom zložení celosvetových zásob centrálnych bánk sa podiel eura pohybuje na úrovni 21 %, čo je pokles na 13 ročné minimá. Inými slovami ide o najnižší podiel od fyzického zavedenia eura, na základe rozhodnutí manažérov bankových rezerv centrálnych bánk.
